IAM: Les filiales africaines sauvent la mise

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Au cours de l’année 2016, les activités d’IAm ont généré, sur le marché national, un chiffre d’affaires de 21 244 M Dhs, en hausse de 1,0%. Les activités Fixe et Internet maintiennent leur croissance (+1,1% par rapport à 2015) et compensent, avec la hausse de la contribution reçue des filiales, la légère baisse de 1,1% des revenus du Mobile qui pâtit d’un environnement règlementaire peu favorable. Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) atteint 11 004 M Dhs, en baisse de 1,3% par rapport à 2015 en raison de la baisse du taux de marge brute et de la hausse limitée des coûts opérationnels (+2,4%). En baisse de 1,2 point, la marge d’EBITDA se maintient au niveau élevé de 51,8%. Le résultat opérationnel ressort à 6 902 M Dhs, en baisse de 6,5%, du fait de la baisse de l’EBITDA, de la hausse de 2,3% des charges d’amortissement et des provisions pour restructuration de 255 M Dhs liées au plan de départs volontaires. Hors restructurations, l’EBITA serait en retrait de 3,1% à 7 157 millions de dirhams, représentant une marge de 33,7%. Les flux nets de trésorerie opérationnels au Maroc sont en hausse de 8,3% à 7 124 M Dhs, suite au paiement en 2015 de 926 M Dhs pour la licence et les fréquences 4G et malgré l’accélération des investissements dans les réseaux Très Haut Débit Fixe et Mobile qui atteignent 18,4% du chiffre d’affaires en 2016. Pour ce qui est des activités du Groupe à l’International, elles enregistrent un chiffre d’affaires de 15 326 M Dhs, en hausse de 9,4% (+7,1% à base comparable), grâce à la croissance importante des revenus des nouvelles filiales (+14,6% à base comparable), notamment en Côte d’Ivoire et au Niger, ainsi que celle des filiales historiques (+3,6% à taux de change constant) . A fin 2016, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s’élève à 5 905 M Dhs, en hausse de 5,5% (+5,0% à base comparable) malgré le poids des nouvelles taxes et redevances et des charges exceptionnelles. Hors impact du périmètre (intégration en année pleine des nouvelles filiales) et des éléments exceptionnels, la marge d’EBITDA des activités à l’International serait stable, les efforts sur l’optimisation des coûts permettant de compenser l’impact des nouvelles taxes et redevances. Le résultat opérationnel s’élève à 3 565 M Dhs, en progression de 20,7% (+22,0% à base comparable) sous l’effet de la hausse de l’EBITDA et de la plus-value réalisée sur la cession d’un bien immobilier (297 M Dhs). La marge d’exploitation atteint 23,3%, en hausse de 2,2 points (+2,9 points à base comparable). Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) des activités à l’International sont en hausse de 38,1% par rapport à 2015, tirés par la croissance de l’EBITDA, la cession immobilière et un effet de comparaison favorable suite au paiement en 2015 en Mauritanie, au Niger, au Gabon et en Côte d’Ivoire de licences pour 1 787 M Dhs. L’effort d’investissement dans les réseaux s’accélère pour atteindre 20,8% du chiffre d’affaires (contre 16,8% en 2015) afin de soutenir la croissance de l’activité, notamment la Data Fixe et Mobile, et le gain de parts de marché. Les activités à l’International intègrent depuis le 26 janvier 2015, date de la finalisation de leur acquisition, les nouvelles filiales en Côte D’Ivoire, au Benin, au Togo, au Niger et en Centrafrique, ainsi que Prestige Telecom qui fournit des prestations IT auprès de ces entités. En consolidé, A fin 2016, le résultat opérationnel (EBITA) du Groupe s’établit à 10 468 M Dhs, en hausse de 1,2% par rapport à 2015 (+1,7% à base comparable), après intégration d’une provision pour restructuration de 255 M Dhs consécutive au lancement, en décembre 2016, d’un plan de départs volontaires au Maroc. Hors restructuration, l’EBITA du Groupe serait de 10 723 M Dhs, en progression de 3,7% (+3,5% à base comparable), avec une marge de 30,4%, en hausse de 0,3 pt à base comparable. Le résultat net part du Groupe ressort pour sa part à 5 598 M Dhs, stable par rapport à 2015. Hors charges de restructuration liées au plan de départs volontaires, ce résultat net serait en hausse de 3,2% à 5 774 M Dhs, sous l’effet de la contribution grandissante des filiales, notamment celles nouvellement acquises qui tirent bénéfice des plans de relance de l’activité et d’optimisation des coûts. Enfin, le Conseil de surveillance proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires du 25 avril 2017, la distribution d’un dividende ordinaire de 6,36 dirhams par action, représentant un montant global de 5,6 milliards de dirhams, correspondant à 100% du résultat net part du Groupe au titre de l’exercice 2016. Ce dividende serait mis en paiement à partir du 2 juin 2017.

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