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Maroc Telecom : Renforcement indirect d’Etisalat Group dans le tour de table

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Etisalat Group, actionnaire majoritaire du Groupe Maroc Telecom, a annoncé en date du 16 août 2021 l’acquisition des parts résiduelles (8,7%) détenues par Abu Dhabi Fund For Development dans Etisalat Investment North Africa LLC, véhicule qui détient les participations émiraties dans l’opérateur télécom marocain.

Cette opération porte la participation d’Etisalat Group dans ladite société à 100% et, de facto, celle détenue dans le Groupe Maroc Telecom à 53% (vs. 48,4% auparavant).
Le montant de la transaction permettant l’acquisition de 4,6% du capital de Maroc Telecom, via Etisalat Investment North Africa LLC, devrait s’élever à 505 M USD et être financé par emprunt bancaire. En se basant sur cette opération, la valorisation induite de l’action IAM serait de 112 DH, soit un downside de près de 20% par rapport au cours actuel de 139,9 DH.
Enfin, le renforcement d’ETISALAT GROUP dans le capital de Maroc Telecom pourrait vraisemblablement être perçu comme un signal positif, notamment quant au retour à une politique normative en matière de distribution de dividendes dans le futur.

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